154-0503/01 – Oceňování pomocí diskontovaných peněžních toků (DCF)

Garantující katedra	Katedra financí	Kredity	5
Garant předmětu	Ing. Petr Gurný, Ph.D.	Garant verze předmětu	Ing. Petr Gurný, Ph.D.
Úroveň studia	pregraduální nebo graduální	Povinnost	povinný
Ročník	3	Semestr	zimní
		Jazyk výuky	angličtina
Rok zavedení	2024/2025	Rok zrušení
Určeno pro fakulty	EKF	Určeno pro typy studia	bakalářské

Výuku zajišťuje
Os. čís.	Jméno	Cvičící	Přednášející
GUR022	Ing. Petr Gurný, Ph.D.
NED0043	Ing. David Neděla, Ph.D.

Rozsah výuky pro formy studia
Forma studia	Zp.zak.	Rozsah
prezenční	Zápočet a zkouška	2+2

Cíle předmětu vyjádřené dosaženými dovednostmi a kompetencemi

Cílem předmětu je seznámit studenty se základním oceňovacím přístupem, metodou diskontovaných peněžních toků. Po absolvování předmětu budou studenti schopni: - aplikovat metodu diskontovaných cash flow při odhadu hodnoty firem a reálných projektů; - prakticky projektovat volné peněžní toky; - prakticky odhadnout diskontní míru; - porozumět propojení mezi metodou diskontovaných peněžních toků a metodou ekonomické přidané hodnoty; - zohlednit strukturu kapitálu při odhadu hodnoty; - objasnit rozdíl mezi diskrétním a spojitým oceňováním.

Vyučovací metody

Přednášky
Cvičení (v učebně)
Projekt

Anotace

Cílem předmětu je seznámit studenty se základním přístupem pro odhad hodnoty aktiv, metodou diskontovaných peněžních toků. Studenti se naučí porozumět základním předpokladům a prakticky aplikovat tuto metodu při odhadu hodnoty reálných aktiv a hodnoty firem. Pozornost bude soustředěna jak na praktické aspekty odhadu potřebných parametrů, tak na vzájemné vazby mezi dílčími metodami. Studenti pochopí vliv struktury kapitálu na hodnotu aktiv a osvojí si kalkulace jak v diskrétním, tak ve spojitém oboru hodnot.

Povinná literatura:

KOLLER, Tim, Marc GOEDHART and David WESSELS. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. 7th edition. Wiley, 2020. ISBN 978-1119610885. KOLLER, Tim, Marc GOEDHART, David WESSELS and Michael CICHELLO. Valuation Workbook: Step-by-Step Exercises and Tests to Help You Master Valuation. 7th edition. Wiley, 2020. ISBN 978-1119611813. KRUSCHWITZ, Lutz and Andreas LOFFLER. Stochastic Discounted Cash Flow. 1st edition. Springer, 2020. ISBN 978-3030370800.

Doporučená literatura:

KIESS, Braun C., Ben SOPRANZETTI. Valuation and Financial Forecasting: A Handbook for Academics and Practitioners. World Scientific Pub Co Inc, 2023. ISBN 978-9811218774. KRUSCHWITZ, Lutz and Andreas LOFFLER. Discounted Cash Flow: A Theory of the Valuation of Firms. 1st edition. Wiley, 2005. ISBN 978-0470870440 SHAPIRO, Eric, David MACKMIN and Gary SAMS. Modern Methods of Valuation. 12th edition. Estates Gazette, 2019. ISBN 978-1138503519.

Forma způsobu ověření studijních výsledků a další požadavky na studenta

písemný zápočet (řešení případových studií) projekt písemná zkouška

E-learning

Další požadavky na studenta

Nejsou další požadavky na studenta.

Prerekvizity

Předmět nemá žádné prerekvizity.

Korekvizity

Předmět nemá žádné korekvizity.

Osnova předmětu

1. Úvod do výnosových oceňovacích metod 2. Předpoklady metody diskontovaných peněžních toků (DCF); oceňovaní za jistoty, rizika, flexibility a nejistoty 3. Využití metody DCF pro různé typy finančních aktiv 4. Volné peněžní toky (vysvětlení, podstata, typy volných peněžních toků, odhad) 5. Diskontní míra (vysvětlení, předpoklady, aplikace základních modelů) 6. DCF metoda při odhadu hodnoty reálných aktiv 7. DCF metoda při odhadu hodnoty firem 8. Metoda DCF a metoda ekonomické přidané hodnoty (vazby, odvození, aplikace) 9. Vliv kapitálové struktury na hodnotu aktiv (metoda upravené současné hodnoty) 10. Úvod do reálných opcí 11. Oceňování v diskrétním a spojitém čase

Podmínky absolvování předmětu

Prezenční forma (platnost od: 2024/2025 zimní semestr)

Název úlohy	Typ úlohy	Max. počet bodů (akt. za podúlohy)	Min. počet bodů	Max. počet pokusů
Zápočet a zkouška	Zápočet a zkouška	100 (100)	51
Zápočet	Zápočet	45 (45)	23
projekt	Projekt	25	13	2
případová studie	Písemka	20	11	2
Zkouška	Zkouška	55	28	3

Rozsah povinné účasti: není stanoven rozsah povinné účasti

Zobrazit historii

Podmínky absolvování předmětu a účast na cvičeních v rámci ISP: nejsou speciální požadavky

Zobrazit historii

Výskyt ve studijních plánech

Akademický rok	Program	Obor/spec.	Spec.	Zaměření	Forma	Jazyk výuky	Konz. stř.	Ročník	Z	L	Typ povinnosti
2024/2025	(B0412EKF015) Finanční a daňové poradenství			FA	P	angličtina	Ostrava	3			povinný	stu. plán

Výskyt ve speciálních blocích

Název bloku	Akademický rok	Forma studia	Jazyk výuky	Ročník	Z	L	Typ bloku	Vlastník bloku

Hodnocení Výuky

Předmět neobsahuje žádné hodnocení.