154-0900/01 – Finance (FIN)
| Gurantor department | Department of Finance | Credits | 20 |
| Subject guarantor | prof. Dr. Ing. Zdeněk Zmeškal | Subject version guarantor | prof. Dr. Ing. Zdeněk Zmeškal |
| Study level | postgraduate | Requirement | Compulsory |
| Year | | Semester | winter + summer |
| | Study language | Czech |
| Year of introduction | 2006/2007 | Year of cancellation | 2012/2013 |
| Intended for the faculties | EKF | Intended for study types | Doctoral |
Subject aims expressed by acquired skills and competences
The subject course Finance is a generalized base subject in the studies of the
doctoral field Finance. It is aimed above all on financial decision-making and
management on the micro-level (corporations, investment companies, commercial
banks etc.) as it includes the basic topics related to finances necessary and
essential for this type of study. The subject contents are divided into the
following topical regions:
I. Principles of Financial Decision-Making
II. Corporate Finance
III.Capital markets
IV. Banking
V. International Finance
Teaching methods
Individual consultations
Summary
Compulsory literature:
Copeland, T.E, Weston, J.F.: Financial theory and corporate finance. Addison
-Wesley, Reading,1988.
Dluhošová, D. a kol.: New approaches and financial instruments in financial
decision-making, VŠB – TUO, 2004.
Elton, E.J., Gruber, M.J: Modern portfolio theory and investments analysis.
Wiley, New York, 1987.
Ingersoll, J. E.: Theory of Financial Decision Making. Totowa, NJ:
Rowman&Littlefield, 1987.
Levy, H., Sarnat, M.: Capital Investment and Financial Decisions, Prentice Hall
International (UK) Ltd., 1990.
Zmeškal, Z. Financial Models. Ostrava: VŠB-TUO, 2004.
Recommended literature:
LEVY, W., SARNAT, T. M. (1995). Capital Investment and Financial Decisions. New York: Prentice Hall.
LUENBERGER, D. (2013). Investment Science. 2nd Ed. London: Oxford University Press.
LUMBY, S. (1996). Investment Appraisal and Financial Decisions. USA: Chapman and Hall.
Way of continuous check of knowledge in the course of semester
E-learning
Other requirements
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Prerequisities
Subject has no prerequisities.
Co-requisities
Subject has no co-requisities.
Subject syllabus:
I. FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ OBECNĚ (Garant okruhu: Prof. Dr. Ing. Zdeněk Zmeškal)
(1) Kritéria finančního rozhodování
• typy kritérií rozhodování
• předpoklady aplikace střední očekávané funkce užitku
• předpoklady Markowitzova MV (mean variance) modelu, formalizace
• typy užitkových funkcí a typy investorů, význam averze k riziku
(2) Modely CAPM a APT
• výchozí předpoklady
• charakteristika a formalizace křivky CML
• charakteristika a formalizace křivky SML
• vztah CML a SML
• charakteristika modelu APT
• možnosti praktického využití
• tržní rizika value at risk, metodologie RiskMetrics
(3) Termínované a opční obchody
• charakteristika a popis obchodu typu forward, futures, swapy, opce
• praktické aspekty a způsoby využití
• strategie hedgingu a jejich aplikace
(4) Oceňování termínových kontraktů a opcí
• základní parametry a oceňování termínových kontraktů,
• základní parametry, typy opcí a předpoklady jejich oceňování,
• Black-Scholesův model - popis, formulace, výchozí předpoklady,
parametry,
možnosti využití
• Binomický model - popis, formulace, výchozí předpoklady, parametry,
možnosti
využití
• Put-call parity - princip a možnosti využití
(5) Finanční produkty s pevnými výnosy
• typy a charakteristika obligací (současná hodnota, durace, konvexita)
• výnosové křivky - typy a teorie vysvětlující tvary výnosových křivek
• přístupy k tvorbě portfolií obligací, včetně optimalizace
• modely kreditního rizika, metodologie CreditMetrics
II. FINANCE PODNIKU (Garant okruhu: Prof. Dr. Ing. Zdeněk Zmeškal)
(1) Kapitálové rozpočetnictví
• kritéria hodnocení investičních projektů za určitosti
• kritéria hodnocení investičních projektů za rizika (metoda jistotních
ekvivalentů, upraveného nákladu kapitálu, reálné opce)
• porovnání kritérií a podmínky jejich využití
• druhy nákladů kapitálu
• vztah nákladů kapitálu k zadluženosti (teoretické koncepce) a zdanění
• vliv rizika na náklady kapitálu
• způsob odhadu a obsah cash-flow investičního projektu
(2) Dividendové politiky a teorie
• druhy dividendových teorií
• přehled dividendových politik
• systémy zdanění dividend a zisku
(3)Oceňování a akvizice firmy
• přístupy a výchozí účel oceňování firmy
• metody stanovení hodnoty firmy za určitosti
• metody stanovení hodnoty firmy za rizika (metoda jistotních
ekvivalentů,
upraveného nákladu kapitálu, reálné opce)
• teorie vztahu zadluženosti a hodnoty firmy
• akvizice - účel, typy, charakteristika, strategie převzetí
(4) Finanční plánování firmy
• typy a mechanismy tvorby finančních plánů
• finanční zdroje a mechanismy jejich získávání
• finanční analýza firmy
• kritéria hodnocení finančních plánů
(5) Podnikové daně (Daně ve finančním rozhodování)
• důchodové daně (daň z příjmu)
• majetkové daně
• daně obratové
III. KAPITÁLOVÉ TRHY (Garant okruhu: Prof. Ing. Jiří Polách, CSc.)
(1) Podstata finančního systému
• Hlavní funkce a celosvětové trendy vývoje finančního systému
• Institucionální zabezpečení finančního systému
(2) Dokumenty kapitálových trhů
• Cenné papíry v ČR - rozdělení, jejich formy, náležitosti
• Výpočty výnosů, způsoby stanovení kurzů
• Využití cenných papírů: ke generování nových zdrojů, k zajišťovacím
operacím, emisní proces a jeho náležitosti
(3) Analýzy cenných papírů
• Systematické členění analýz
• Analýzy akcií – fundamentální (struktura a výčet jednotlivých metod)
• Analýzy dluhopisů
• Ostatní finanční analýzy
(4) Kolektivní investování
• Vazba na teorii portfolia
• Institucionální zajištění
• Jednotlivé typy kolektivních investorů a jejich rizika
• Rizika drobných investorů investujících prostřednictvím kolektivních
investorů
• Struktura fondů a jejich srovnání s alternativním způsobem investování
• Legislativa kolektivních investorů
(5) Obchodování
• Burza
• RM Systém
• Středisko cenných papírů
• Neveřejné trhy
• Srovnání světových burz
• Elektronické mimoburzovní trhy
• Globalizace v obchodování s finančními produkty
IV. BANKOVNICTVÍ (Garant okruhu: Prof. Ing. Jiří Polách, CSc.)
(1) Bankovní systém
• Podstata a fungování banky. Finanční vztahy, struktura aktiv a pasiv.
• Struktura a formy uspořádání bankovní soustavy.
• Postavení, cíle a funkce centrální banky, bankovní regulace.
(2) Bankovní obchody
• Úvěrové obchody, rizika, zajištění. Řízení úvěrových obchodů.
Posuzování
bonity klientů.
• Depozitní produkty. Likvidita banky a způsoby jejího řízení. Cash
management.
• Alternativní formy financování podnikových potřeb (factoring,
forfaiting,
leasing). Sekuritizace aktiv.
• Mezibankovní trh.
(3) Řízení aktiv a pasiv
• Řízení úvěrového portfolia. Metody identifikace a řízení rizik.
• Řízení aktiv a pasív (úroková rizika, likvidita, provozní, kurzová).
• Modely řízení aktiv a pasív.
• Centrální banka a její nástroje, monitorování a řízení bank.
(4) Bankovní management
• Podnikatelská strategie banky.
• Organizace banky.
• Rozvoj pobočkové sítě, alternativní kanály obsluhy (homebanking,
phonebanking,
Internet).
• Prodej produktů a bankovní marketing.
• Operativní plánování banky.
• Audit bankovních činností.
(5) Řízení pojišťovnictví
• Organizace a řízení pojišťovnictví.
• Typy pojištění.
• Pojistně-matematické modely a řízení rizika v pojišťovnictví.
V. MEZINÁRODNÍ FINANCE (Garant okruhu: Prof. Dr. Ing. Jan Frait)
(1) Mikrostruktura devizového trhu
• charakteristika struktury devizového trhu
• efektivnost devizového trhu
• volatilita devizových kursů
• vysokofrekvenční analýza a hypotéza heterogenních trhů
(2) Determinace a prognózování devizových kursů
• krátkodobé a dlouhodobé determinanty devizových kursů
• monetární a portfoliové modely
• fundamentální a behaviorální modely reálného devizového kursu
• technické vs. fundamentální prognózování devizových kursů
(3) Řízení kursového rizika a finanční management nadnárodní korporace
• kursové riziko a zajišťování kursového rizika
• devizové expozice, jejich měření a řízení
• řízení úrokového a kursového rizika v rámci hotovostního managementu
• analýza kapitálových rozpočtů nadnárodní korporace
• výpočet nákladů kapitálu u zahraničních projektů
(4) Mezinárodní investice
• výnos a riziko na mezinárodních finančních trzích
• mezinárodní portfoliové investice
• rozšíření CAPM modelu o zahraniční aktiva
• přímé zahraniční investice
• mezinárodní fúze a akvizice
(5) Mezinárodní finanční trhy
• globalizační trendy na mezinárodních finančních trzích
• finanční liberalizace a finanční toky v emerging markets
• trhy euroměn a euroúvěrů
• euroobligace a proces jejich emise
• jednotná evropská měna a mezinárodní finanční trhy
Conditions for subject completion
Occurrence in study plans
Occurrence in special blocks
Assessment of instruction
Předmět neobsahuje žádné hodnocení.